首页 | 国内行业信息 | 国外行业信息 | 国内政策 | 行业技术 | 企业动态 | 展会信息
  当前位置:首页 > 国内行业 > 水务行业:有望迎来水价普涨 “增持”评级
水务行业:有望迎来水价普涨 “增持”评级
发布日期:2010/7/22 10:07:38

  行业概述与发展


  中国水务行业的政策总体方向是加快市场化,推动水价改革以促进水资源保护,政策内容包括市场准入逐步放开、水价改革、特许经营和加快污水工程建设等方面内容。行业投资核心价值为量增(城市化与工业化进程、人均用水排水量与污水处理率双重提升)价升(自来水水价、污水价持续上升)、营业收入稳定增长(污水行业增速更快)、盈利能力稳定(普遍30%以上的毛利率、15-30%的净利率和8-10%的ROE水平),大量投资进入,近年来水务行业的投资以污水处理厂建设为主,09年增速67%。在国际水务市场,VEOLIA、SUEZ等国际巨头主营业务多元化和/或市场国际化,盈利基本稳定,股利收益率高达3-6%,板块防御性突出。


  对行业的展望上,预计4Q2010后有望迎来水价普涨、中期国内污水处理投资仍将维持高位、行业新发展(行业整合从跑马圈地到区域整合为主导、水务资产证券化加快)驱动新的盈利模式。此外,预计再生水回用和污泥处理市场因政策扶持力度加大而快速发展。


  行业投资策略:


  对水务行业的首次评级为“增持”。投资逻辑:


  (1)相对和绝对估值并不高;(2)4Q2010水价进入普涨,板块盈利情况有望改善;(3)异地扩张推动行业整合,优质企业有望以区域整合为主的模式加速扩张;(4)预期十二五节能环保政策力度大带来的实质受益与主题投资机会;(5)中长期发展看好,驱动力为城市化率、环保标准的双重提升,以及运营管理效率提升空间较大;


  在行业投资策略上,我们建议三条投资主线:(1)异地扩张尤其是区域整合能力较强的公司——兴蓉投资(整合四川污水处理市场预期较强);(2)受益水价上调的厂网一体化率高或管网资产注入预期、区域水价提升预期较强公司——兴蓉投资、洪城水业、重庆水务;(3)受益于水务投资景气度高位持续的水务工程双雄——万邦达、碧水源。


  我们推荐的重点公司为万邦达、碧水源、兴蓉投资、重庆水务、洪城水业,投资评级都是增持。

特别声明:本站转载并注明自其它来源的内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。电话:010-88372272 E-mail:1915838305@qq.com
最新资讯
厦门:持续打造宜居韧性智慧城市
让城市“血脉”更通畅 看重庆如何巧解排水
张掖2024年国省控地表水断面水质全部达
“废水”变“碳源”!宁乡废水处理模式入选
《衡水市海绵城市建设管理条例》将于7月1
云南剑川甸南污水处理厂伪造监测数据被罚,
安徽4.5亿元财政资金支持农村黑臭水体治
法媒:中国治理长江水质取得显著成效
调蓄雨水改善环境 银川市已建成33个海绵
一座40余米深的超大直径深井,将成为上海
热点资讯排行
1澳大利亚悉尼多个饮用水集水区检出“永久性
2阳泉市财政局下达省级补助资金 支持城镇排
3AI模型揭露美国地下水污染:超7100万
4IE expo China 2025第二
5第26届中国环博会——国际退役动力电池、
6第26届中国环博会——国际沼气与农业废弃
72024水业可持续发展大会在北京举办
8什么导致了西班牙极端洪涝?
9解锁循环经济密码,开启产业黄金市场 第2
10西班牙媒体:洪灾过后,西班牙鱼米之乡自然
关于我们 | 友情链接 | 法律声明 | 联系我们 | 广告服务
Copyright © 2000-2022 www.c-water.com.cn All Rights Reserved 水工业网互联网站 经营证许可证编号:京ICP备2022032253号
京公网安备 11010802021286号