“大规模建设时代已结束,水务行业正经历‘进阶’的阵痛。”3月26日,在“2026(第二十四届)水业战略论坛”上,E20研究院院长傅涛一语道破行业当下的核心命题。
水务行业如何实现从“跑马圈地”到“精耕存量”的转型?面对“生存还是毁灭”的现实困境,这个问题亟待解答。
“粥少僧多”的矛盾日益突出,平台型国企主导“存量盘活” “一二线城市的地方政府正逐步收回特许经营权,而三四线城市因财政压力仍在释放特许经营权。”E20环境平台执行合伙人薛涛在拆解《水业上市公司的竞争力分析》报告时,指出当前在多重力量交织下,市政污水市场化率总体维持在常态化稳定区间,但“粥少僧多”的矛盾日益突出。
根据他和团队的统计数据,近几年,我国水务市场新释放的特许经营项目有所减少,而市场中争夺项目的企业也在相应减少。“更令人头疼的是,最近几年愿意释放水务特许经营项目的地方,大多区位条件较差,即便拿出来也不一定有人接手。”薛涛直言。
在村镇供排水特许经营领域,盘活的存量项目占比超过六成,但项目主要以供水为主,污水项目数量持续下跌,主要原因是水务企业担忧地方政府的支付能力。
“承接方多为平台型国企,以满足特许经营的基本管理要求,并且跨层级承接现象较为常见,例如县级项目由市级平台接手,市级项目由省级平台承接。”薛涛表示,平台型国企的参与度呈现显著提升趋势,在市政污水等以政府财政付费为主的项目中,平台型国企的占比已超过50%。而在村镇类项目中,这一比例更是几乎达到全部。
资本市场对环保行业的态度也在悄然转变。“2018年,环保产业被剔除出支柱产业之列,资本市场对环保行业的态度也由此变得挑剔。”薛涛指出,2025年,资本市场对环保产业已明显不友好,环保行业的上市动作几乎归零。
但薛涛表示:“近一年来,环境板块市值表现略优于A股整体水平,并展现出更强的避险属性,其在A股总市值中的占比也小幅提升至1.08%。”
“在利率下行的背景下,环保行业即便仅有2%—3%的微薄利润,也显得相对可观。”薛涛分析,环保公司尤其是BOT项目的运营收益较为稳定,每年还能保持分红,“资本市场似乎正重新将目光投向环境产业上市公司。”
工业与管网成新增长点 “随着水务新建项目的减少,水务工程业务量持续下降,而水务运营业务逐步接棒,一些水务上市公司收入结构由此呈现出显著的‘剪刀差式’变化。”薛涛表示。
根据E20的研究成果,从具体业务板块看,工业废水与村镇水处理两类业务在2025年运营收入结构中实现显著增长;管网收入、原水收入及园区(纳入工业统计范畴)收入也实现一定增长;而市政领域增速相对缓慢,水环境业务基本处于停滞状态。
“工业用水重复利用率仍有提升空间,未来工业废水零排放及资源化利用将释放广阔的发展潜力。”薛涛指出,随着机电产业升级与出口结构优化,工业废水行业正迎来一系列积极变化。
同时,管网业务则受益于国家对管网建设持续加大投入以及运营外包模式的推进,一些水务上市公司的管网整体收入保持稳定增长。
数智赋能与模式创新双轮驱动 面对“十四五”收官与“十五五”开局的历史交汇点,行业进阶的路径愈发清晰。
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出,在“十五五”时期将实施?109项重大工程项目。傅涛指出,这表明未来5年将进入一个新的投资拉动时代,水、气、声、渣治理有望迎来新机遇。
苏伊士亚洲高级副总裁孙明华表示,苏伊士中国已迈入3.0发展时代,由运营能力、核心技术、国际化布局三驾马车协同驱动,企业将突破传统“节能降耗”模式,升级至“节能增收”的高阶运营目标,同时从本土化适配,迈向全球技术创新与双向输出。
北控水务集团有限公司高级副总裁马韵桐透露,企业坚决推动向科技公司转型,打造具有市场竞争力的差异化产品和服务。
首创环保集团副总经理王光辉则强调,行业正式步入精耕细作的存量运营时代,企业通过深度服务、多业态协同与持续创新,挖掘存量资产的全生命周期价值。
从“规模扩张”到“价值深耕”,从“政策驱动”到“内生需求”,众多环保企业没有放弃,而是选择坚守与突破。正如中国人民大学教授王洪臣所言:“随着一个个五年规划的实施和落地,人水和谐理念一定能实现。”当数智化、绿色化成为行业底色,这场“进阶”有望为中国水务行业高质量发展注入新动能。
来源:中国环境