参观庙城水厂，感触MBR与传统工艺对比三大优势：“二高二少二简单”。二高即“水质高+处理效率高”；二少即“污泥少（污泥量比传统方法少30%）+占地少（占地面积比传统方法少一半）；二简单： “工艺+管理”简单。

　　两大超预期：“订单13亿+自产膜产能进程”：目前，预计公司今年订单有望12—13亿元，公司能力一年可应付十几个亿的销售额。超出我们之前所预期，公司资金、技术、人才都具备，公司产能可随市场扩张。

　　膜自给率方面，09年公司膜自给率较低，绝大部分靠进口，现在，公司膜完全自给，无外卖。使公司产业链更加完善，自产膜比外购PVDF膜的单位成本将降低63.22%。

　　自产膜基地的年产能进展超预期。原计划200万平方米，现产能进展超预期，自去年8月开始建设周期：8个月，6月投产，达产率：60%-70% ，再用1个月全部达产，可达到200万平米微滤、100万平米超滤，共300万平米产能。并且目前300万平米自产膜已经全部签订了销售合同，仅高碑店需要100万平米膜，预计公司近两年至少会保持过去毛利率。

　　十二五和十三五时期我国废水治理投入将分别达到 12,781 亿元和15,603 亿元，未来三河三湖流域，潜在市场有60-70%的现有水厂适合实用MBR技术来改造，而新建水厂采用MBR优势也很明显。城市污水深度处理中，几乎都需要MBR技术。

　　年底前有望推出家用饮水设备：强调客户体验。能够预警净水器污染超标，并且可以上门更换，定位高端市场。

　　近期股价促发点：1）潜在新订单下半年仍有；2）年底，将出水处理新标准，对COD 、BOD要求将进一步提高，届时，深度处理对广泛推广应用MBR技术是重大利好。

　　鉴于公司产能及订单有望超预期，我们提升公司盈利预测，2010-12年EPS分别为1.33、2.64、3.78元，PEG低于1，考虑到公司所处行业市场前景广阔、盈利模式独特、资金背景雄厚、以及未来在拿项目上的能力会持续，能保持其较高的市场占有率，且下半年仍有股价促发点，我们自中报提升公司评级至推荐以来，继续维持该评级。