上周五，成都市物价局举行了成都中心城区居民生活用水价格调整方案听证会。由消费者代表、经营者代表及洗浴行业、洗车行业代表等共计27位听证代表参加了此次听证，除1位代表建议缓行，少数代表表示"有条件同意上调"外，其他代表均未提出反对意见。据悉，成都水价上调将分两次到位，有业内人士认为，成都水价上调后，作为拥有成都兴蓉投资有限公司股权，进而拥有成都市排水有限责任公司股权的上市公司*ST清洗（000598），有望产生中长期利好性影响。

　　成都水价上调将分两次到位

　　在此次价格调整听证会前，成都市物价局制定了成都市中心城区居民生活用水价格调整方案。该方案显示，成都市居民生活用水终端价格每吨上调0.70元，两年分步调整到位。其中：从2010年6月1日起，自来水每吨由1.35元调为1.70元（含水利工程水价0.21元/吨）；从2011年1月1日起，自来水每吨由1.70元调为1.95元（含水利工程水价0.21元/吨），污水处理费每吨由0.80元调为0.90元。

　　特种用水价格分为三档；自2010年6月1日起调整如下：洗浴行业用水（指桑拿、浴室、浴足等）终端价格每吨由6.70元调为15.00元，其中，自来水每吨由5.00元调为10.50元（含水利工程水价0.21元/吨），污水处理费每吨由1.70元调为4.50元；洗车行业用水终端价格每吨由7.50元调为10.00元，其中，自来水每吨由5.50元调为6.60元（含水利工程水价0.21元/吨），污水处理费每吨由2.00元调为3.40元；其它特种用水（指娱乐业、美容、茶楼、酿酒、饮料业、饮用水制造，包括纯净水、烟草加工等）终端价格每吨由6.70元调为7.50元，其中，自来水每吨由5.00元调为5.70元（含水利工程水价0.21元/吨），污水处理费每吨由1.70元调为1.80元。

　　或增厚中长期业绩

　　去年8月，原名蓝星清洗的*ST清洗进行重大资产重组，并注入成都兴蓉投资有限公司全部资产，而兴蓉公司以所持成都市排水有限责任公司的全部股权，与蓝星清洗持有的全部资产和负债进行置换，置入资产超出置出资产价值的差额部分，由兴蓉公司认购蓝星清洗新非公开发行的全部股份。那么，此次成都水价上调，对*ST清洗的未来业绩将产生多大的影响?

　　银河证券研究中心认为，从短期看，对其业绩影响有限。因为目前污水处理企业的盈利模式为，通过"政府采购"模式，使污水处理企业获取成本补偿并从中获利。而成都市此次水价上涨只是减轻地方政府采购污水处理的成本，企业难以获得直接利益。

　　不过，银河证券研究中心同时认为，从中长期来看，水价上涨将增强公司与政府对污水处理费的议价能力。国家发改委在2010年二季度价格形势报告中称，水、电、油、天然气等价格将一定幅度上涨。在2009年底成都市物价局召开的非居民水价调整听证会上传出消息称，非居民生活用水价格拟在未来三年逐步调整到4.30元/吨。因此，从中长期看，水价上涨趋势将有助于稳定甚或提高公司盈利水平。

　　污水处理成本中固定资产折旧的比重较高，提高产能利用率可以有效降低污水单位处理成本、实现规模效应。根据成都市政府2008年颁布的《关于加强全市城镇污水处理厂建设和管理的实施意见》中的相关要求，2010年底前中心城区污水处理率达到90％以上，郊区（市）县城镇污水处理率达到70％以上，并实现中心城区污水收集率达到95％以上，成都市中心城区现有产能无法满足远期需求，因此，预计产能将至少保持4%的年增长率。

　　一季度公司实现营业收入1.39亿元，同比增加4.62%；归属于上市公司股东的净利润5278万元，同比增加2.82%；基本每股收益0.13元，同比减少23.53%，按照增发前3.02亿股本计算，摊薄每股收益为0.17元。

　　银河证券研究中心预测公司2010-2011年的营业收入分别为5.8亿元、6.4亿元，EPS分别为0.53元、0.67元，对应市盈率分别为36.6倍和29倍。公司合理的相对PE区间为30-40倍，同时考虑到公司的高成长性和弱周期性，可以给予公司一定的溢价空间。（杨成万）